Цены на медь в Лондоне выросли более чем на 3% в ходе ночных торгов, достигнув двухмесячного максимума! Ряд факторов способствовал росту оптимизма на рынке меди. 

В ночь на 3 декабря международные цены на медь значительно выросли. Трехмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) открылись с повышением и демонстрировали восходящую динамику на протяжении всей сессии. К моменту закрытия ночных торгов цены выросли на 3,12% по сравнению с предыдущей сессией и составили 9285 долларов США за тонну, что является максимальным значением за последние два месяца. На внутреннем рынке основной фьючерсный контракт на медь (контракт 2502) на Шанхайской фьючерсной бирже также укрепился в ходе ночных торгов, закрывшись с повышением на 2,89% до 73 560 иен за тонну. Объем торгов увеличился почти на 20% по сравнению с предыдущим днем, что свидетельствует о значительном росте активности на рынке.

С точки зрения движущих сил, на этот ночной скачок цен на медь в основном повлияли три основных фактора. Во-первых, на макроуровне опубликованные ночью данные по индексу деловой активности в непроизводственной сфере ISM за ноябрь в США не оправдали ожиданий рынка, что еще больше усилило ожидания рынка относительно темпов последующего снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Индекс доллара США краткосрочно снизился на 0,8% до уровня около 97,5, что существенно повысило привлекательность товаров, номинированных в долларах. Как типичный «товар, ценовой курс которого привязан к доллару», медь напрямую выиграла от этого благоприятного изменения обменного курса. Во-вторых, с точки зрения спроса и предложения, Чили (крупнейший в мире производитель меди) недавно объявила, что ключевой медный рудник, эксплуатируемый крупным горнодобывающим конгломератом, приостановит часть своих производственных мощностей из-за технического обслуживания оборудования, что, как ожидается, повлияет на месячный объем производства меди примерно на 12 000 тонн. Это совпало с тем, что некоторые медеплавильные заводы в китайских провинциях Цзянси и Юньнань вступили в период технического обслуживания в конце года, что усилило опасения рынка по поводу сокращения краткосрочного предложения меди и подтолкнуло спотовые премии на медь выше 50 юаней за тонну. В-третьих, с точки зрения капитала, аппетит к риску на мировых сырьевых рынках восстановился за одну ночь. Хедж-фонды увеличили свои чистые длинные позиции по контрактам на медь на LME на 18 000 лотов за один день — это самый большой дневной рост с октября. Этот активный приток капитала подтолкнул цены на медь за пределы их предыдущего торгового диапазона.

Что касается дальнейшей динамики цен на медь, то многие учреждения полагают, что в краткосрочной перспективе, благодаря улучшению макроэкономических ожиданий и сбоям в поставках, цены на медь могут продолжить колебаться на высоком уровне. Однако следует обратить внимание на данные по потреблению меди в Китае в ноябре (такие как коэффициент загрузки производственных мощностей в отраслях бытовой техники и силовых кабелей) и позицию, занятую Федеральной резервной системой на заседании по процентной ставке в декабре. Если потребление не восстановится, как ожидается, потенциал роста цен на медь может быть ограничен.